一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1、政府工作報(bào)告：今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率全年控制在5.5%以內(nèi)；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右；糧食產(chǎn)量保持在1.3萬(wàn)億斤以上等。經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)的設(shè)定，主要考慮穩(wěn)就業(yè)保民生防風(fēng)險(xiǎn)的需要，并同近兩年平均經(jīng)濟(jì)增速以及“十四五”規(guī)劃目標(biāo)要求相銜接。這是高基數(shù)上的中高速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了主動(dòng)作為，需要付出艱苦努力才能實(shí)現(xiàn)。
2、國(guó)務(wù)院副總理韓正：要抓緊深化“雙碳”重大問(wèn)題研究，形成可操作的政策舉措。要推進(jìn)煤炭有序替代轉(zhuǎn)型，算清煤炭供需的“大賬”，合理規(guī)劃煤電建設(shè)規(guī)模和布局，推動(dòng)煤炭清潔高效利用，發(fā)揮好煤炭在能源中的基礎(chǔ)和兜底保障作用；要研究推進(jìn)可再生能源發(fā)展，加快規(guī)劃建設(shè)新能源供給消納體系，支持分布式新能源發(fā)展；建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系，推動(dòng)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變，狠抓綠色低碳技術(shù)攻關(guān)和推廣應(yīng)用。
3、央行：2017年以來(lái)宏觀杠桿率年均增長(zhǎng)約4.8個(gè)百分點(diǎn)，比2012-2016年年均增幅低8.6個(gè)百分點(diǎn)。2017至2019年我國(guó)宏觀杠桿率總體穩(wěn)定在253%左右，初步實(shí)現(xiàn)穩(wěn)杠桿目標(biāo)。2020年疫情暴發(fā)后，杠桿率階段性上升至280.2%。2021年回到272.5%；2017-2019年，企業(yè)部門杠桿率穩(wěn)定在152.2%左右。疫情暴發(fā)后，企業(yè)部門杠桿率階段性上升至161.7%，2021年有序恢復(fù)至153.7%；2015-2017年，政府部門經(jīng)歷了去杠桿，杠桿率合計(jì)下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。2018-2019年，在穩(wěn)杠桿政策指導(dǎo)下，政府部門杠桿率合計(jì)上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。疫情以來(lái)，政府部門杠桿率增長(zhǎng)較快，主要是更加積極有為的財(cái)政政策對(duì)沖疫情帶來(lái)的負(fù)面影響。2021年政府部門杠桿率為46.6%，兩年平均增長(zhǎng)4.0個(gè)百分點(diǎn)；我國(guó)住戶部門杠桿率由2012年的33.8%上升至2021年的72.2%，這九年的年均增幅為4.3個(gè)百分點(diǎn)，且歷年增幅波動(dòng)不大。
4、央行：要進(jìn)一步健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，發(fā)揮好宏觀審慎管理著眼宏觀、逆周期調(diào)節(jié)、防風(fēng)險(xiǎn)傳染的功能。有序?qū)嵤┫到y(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管，建立完善系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司評(píng)估與監(jiān)管框架，依法依規(guī)開展金融控股公司準(zhǔn)入管理和監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的監(jiān)測(cè)和規(guī)范，進(jìn)一步豐富宏觀審慎政策工具箱。
5、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清：當(dāng)前由于國(guó)際國(guó)內(nèi)疫情還不穩(wěn)定，加之一些其他方面的變化，經(jīng)濟(jì)需求表現(xiàn)出不是太強(qiáng)，無(wú)論是消費(fèi)還是投資，增長(zhǎng)都比較緩慢。所以我們需要采取一些有力的措施，這不是說(shuō)簡(jiǎn)單地采取“大水漫灌”的辦法，從而擴(kuò)大貨幣政策的寬松度。財(cái)政也應(yīng)發(fā)揮作用，增加結(jié)構(gòu)性調(diào)整的具體措施。從銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，我們希望能夠更有針對(duì)性地支持?jǐn)U大消費(fèi)，擴(kuò)大投資。
二、金融市場(chǎng)
1、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清：2021年，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)得到控制，宏觀杠桿率下降大約8個(gè)百分點(diǎn)，金融體系內(nèi)的資產(chǎn)擴(kuò)張恢復(fù)到較低水平，再次回到了個(gè)位數(shù)。從2017年到2021年，拆解高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行25萬(wàn)億元，過(guò)去兩年就壓減11.5萬(wàn)億元。處置不良資產(chǎn)約12萬(wàn)億元，最近兩年處置6萬(wàn)多億元。地方政府隱性債務(wù)狀況趨于改善，房地產(chǎn)泡沫化金融化勢(shì)頭得到根本扭轉(zhuǎn)。一批高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和違法違規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到有序處置。P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)全部停止運(yùn)營(yíng)，未兌付的借貸余額壓降到了4900億元。?
2、證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼：實(shí)施全面注冊(cè)制的重點(diǎn)和難點(diǎn)在于主板改革。滬深主板不同于科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板，涉及眾多的存量上市公司和投資者，這些上市公司的規(guī)模相對(duì)要大一些，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相對(duì)成熟，不少還屬于傳統(tǒng)行業(yè)。在主板實(shí)施注冊(cè)制，要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)，既要體現(xiàn)注冊(cè)制的要求，又要符合主板的特點(diǎn)。
3、證券時(shí)報(bào)：基金發(fā)行似乎仍未明顯回溫，業(yè)內(nèi)透露，由于新基發(fā)行遇冷，持續(xù)營(yíng)銷已經(jīng)成為了公募機(jī)構(gòu)近期的工作重點(diǎn)；預(yù)計(jì)主題過(guò)于細(xì)化的產(chǎn)品比重或進(jìn)一步下降，而持有期產(chǎn)品、固收+產(chǎn)品的比重則有所提升。此外，基金的發(fā)行節(jié)奏將有所放緩，相對(duì)于新發(fā)規(guī)模，機(jī)構(gòu)會(huì)更加注重客戶的數(shù)量指標(biāo)。
4、央行：要加快構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化原則，持續(xù)推進(jìn)金融市場(chǎng)改革開放發(fā)展。聯(lián)合有關(guān)部門繼續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)的自查整改工作，持續(xù)保持對(duì)虛擬貨幣交易炒作的高壓打擊態(tài)勢(shì)。
三、地產(chǎn)聚焦
1、政府工作報(bào)告：繼續(xù)保障好群眾住房需求。堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，探索新的發(fā)展模式，堅(jiān)持租購(gòu)并舉，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。
2、工人日?qǐng)?bào)：已經(jīng)走過(guò)28個(gè)年頭的商品房預(yù)售制度再次成為兩會(huì)代表委員關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。代表委員稱，預(yù)售制下，很多開發(fā)主體完全依靠借貸和預(yù)售獲得開發(fā)資金，變相鼓勵(lì)了低水平惡性競(jìng)爭(zhēng)；實(shí)行現(xiàn)房銷售制度有助于從根本上降低開發(fā)商的財(cái)務(wù)杠桿，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
四、政府債務(wù)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)：今年政府工作報(bào)告提出，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬(wàn)億元。強(qiáng)化績(jī)效導(dǎo)向，堅(jiān)持“資金跟著項(xiàng)目走”，合理擴(kuò)大使用范圍，支持在建項(xiàng)目后續(xù)融資，開工一批具備條件的重大工程、新型基礎(chǔ)設(shè)施、老舊公用設(shè)施改造等建設(shè)項(xiàng)目。
五、研報(bào)精粹
國(guó)盛證券研究稱：GDP增長(zhǎng)目標(biāo)5.5%左右，既是高基數(shù)上的中高速增長(zhǎng)，也達(dá)到了市場(chǎng)預(yù)期的上限?！?%～5.5%”是各方對(duì)今年GDP目標(biāo)增速的普遍預(yù)期，政府工作報(bào)告將目標(biāo)最后定在了5.5%左右，達(dá)到預(yù)期的上限。報(bào)告也指出，這是“高基數(shù)上的中高速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了主動(dòng)作為，需要付出艱苦努力才能實(shí)現(xiàn)”。此外，這一目標(biāo)還有兩大考量：一是穩(wěn)就業(yè)、保民生、防風(fēng)險(xiǎn)的需要，按經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，GDP增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)大概拉動(dòng)200萬(wàn)左右新增就業(yè)，而今年就業(yè)目標(biāo)是城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，穩(wěn)就業(yè)壓力確實(shí)不小；二是同近兩年平均經(jīng)濟(jì)增速以及“十四五”規(guī)劃目標(biāo)要求相銜接，這也和基于地方兩會(huì)目標(biāo)倒推的結(jié)果一致，31省市只有北京、天津?qū)⒌貐^(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%以上，其余各省均是5.5%左右或更高。
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