一、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)
1、國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人指出，要有力有序推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速擴(kuò)面；加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研判分析，及時(shí)制定有針對(duì)性的政策舉措，保持國(guó)際供應(yīng)鏈暢通；加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，抓緊布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、生命健康、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)。
2、3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1，較2月的歷史低點(diǎn)回升9.8個(gè)百分點(diǎn)。這一走勢(shì)與官方制造業(yè)PMI一致，此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，3月制造業(yè)PMI錄得52，環(huán)比回升16.3個(gè)百分點(diǎn)。
3、財(cái)政部：地方各級(jí)政府性融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)2020年全年對(duì)小微企業(yè)減半收取融資擔(dān)保、再擔(dān)保費(fèi)，力爭(zhēng)將小微企業(yè)綜合融資擔(dān)保費(fèi)率降至1%以下。
4、國(guó)務(wù)院要求，強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)普惠性金融支持，增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元，進(jìn)一步實(shí)施對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)，引導(dǎo)中小銀行將獲得的全部資金以?xún)?yōu)惠利率向中小微企業(yè)貸款，擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較重產(chǎn)業(yè)信貸投放。支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券用于發(fā)放小微貸款。引導(dǎo)公司信用類(lèi)債券凈融資比上年多增1萬(wàn)億元。促進(jìn)中小微企業(yè)全年應(yīng)收賬款融資8000億元。
5、統(tǒng)計(jì)局：1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降38.3%，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1465.4億元，同比降32.9%；2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款13.80萬(wàn)億元，同比增12.2%；產(chǎn)成品存貨42486.2億元，增長(zhǎng)8.7%。
二、金融市場(chǎng)
1、據(jù)經(jīng)參，從業(yè)內(nèi)獲悉，近日多家信托公司接連收到相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的“窗口指導(dǎo)”，要求壓縮具有影子銀行特征的信托融資業(yè)務(wù)，并制定融資類(lèi)信托壓縮計(jì)劃。
2、上交所債券市場(chǎng)2019年成交221.79萬(wàn)億元，各類(lèi)債券發(fā)行總量達(dá)5.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.85%。下一步上交所將認(rèn)真研究落實(shí)新《證券法》，保障債券注冊(cè)制平穩(wěn)落地。
3、首支償還到期本息企業(yè)債券發(fā)行，為“疫”后復(fù)工復(fù)產(chǎn)注入強(qiáng)心針。3月31日湖北省仙桃市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司以4.30%的發(fā)行利率，成功發(fā)行7年期、10億元企業(yè)債券“20仙桃債”，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)3.135倍。
4、央行要求，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款實(shí)際利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微、民營(yíng)企業(yè)支持力度，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。
三、地產(chǎn)聚焦
1、中指研究院：3月全國(guó)100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格環(huán)比上漲0.14%，同比上漲2.95%；預(yù)計(jì)未來(lái)，在房地產(chǎn)政策主基調(diào)依然“穩(wěn)”字當(dāng)頭背景下，房?jī)r(jià)走勢(shì)將總體平穩(wěn)。
2、中國(guó)指數(shù)研究院報(bào)告顯示，1-3月，因受疫情影響，土地市場(chǎng)整體供求較去年同期下行，出讓金同比降近兩成，樓面均價(jià)增加一成，溢價(jià)率下降1個(gè)百分點(diǎn)。3月，整體供應(yīng)量環(huán)比走高，成交量同比縮水近半。
四、政府債務(wù)
1、財(cái)政部：一季度地方政府新增債券完成提前下達(dá)額度的83.5%，下一步將加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行和使用的決策部署，全力保障地方債券平穩(wěn)順利發(fā)行，促進(jìn)積極的財(cái)政政策更加積極有為，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。
2、政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目擬投資規(guī)模超過(guò)14萬(wàn)億元。按效付費(fèi)是PPP項(xiàng)目核心。財(cái)政部最新發(fā)布《PPP項(xiàng)目績(jī)效管理操作指引》，再次強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，并明確指標(biāo)管理、監(jiān)控、評(píng)價(jià)、組織保障等內(nèi)容。
3、國(guó)務(wù)院要求，進(jìn)一步增加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模，在前期已下達(dá)一部分今年專(zhuān)項(xiàng)債限額的基礎(chǔ)上，抓緊按程序再提前下達(dá)一定規(guī)模的專(zhuān)項(xiàng)債，按照“資金跟著項(xiàng)目走”原則，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目多、風(fēng)險(xiǎn)水平低的地區(qū)給予傾斜。各地要抓緊發(fā)行，力爭(zhēng)二季度發(fā)行完畢。
4、據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，以省為單位，2020年專(zhuān)項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模的比例提升至25%。此前，該比例為20%。
5、中央政治局會(huì)議提出發(fā)行特別國(guó)債。市場(chǎng)分析認(rèn)為，結(jié)合特別國(guó)債在內(nèi)的多項(xiàng)宏觀(guān)政策發(fā)力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將加速推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)將在此后開(kāi)啟強(qiáng)勁反彈，恢復(fù)到潛在增速附近。因此，穩(wěn)健回升的基本面也將大概率對(duì)A股產(chǎn)生提振效應(yīng)。
6、多個(gè)省份完成2019年隱性債務(wù)化解任務(wù)，甚至有的省份還超額完成，據(jù)了解，2020年地方政府或通過(guò)隱性債務(wù)置換、處置資產(chǎn)等方式緩釋風(fēng)險(xiǎn)。
五、國(guó)資動(dòng)態(tài)
1、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將南京銀行、寧波銀行、蘇州銀行、廣州農(nóng)商銀行、深圳農(nóng)商銀行和富邦華一銀行等6家商業(yè)銀行評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，并維持其評(píng)級(jí)，因新冠肺炎疫情迅速蔓延、全球經(jīng)濟(jì)前景惡化等因素對(duì)市場(chǎng)信用狀況造成廣泛而嚴(yán)重的沖擊。
六、研報(bào)精粹
1、中信固收稱(chēng)，4月債市面臨基本面回暖和政策面寬松預(yù)期差的博弈，基本面仍存不確定性而貨幣政策寬松更為確定，資金利率低位運(yùn)行、通縮加深等仍將是利率繼續(xù)下行的利多推動(dòng)因素。
2、光大固收稱(chēng)，目前在已有授權(quán)下的專(zhuān)項(xiàng)債限額已下達(dá)完畢，專(zhuān)項(xiàng)債剩余發(fā)行額度不足2000億元；預(yù)計(jì)將通過(guò)發(fā)起人大常委會(huì)授權(quán)動(dòng)議獲得專(zhuān)項(xiàng)債新額度，并在最近一次人大常委會(huì)獲通過(guò)。
3、中信固收明明點(diǎn)評(píng)3月官方PMI稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)環(huán)比回暖；市場(chǎng)供需邊際改善；庫(kù)存降幅收窄，產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)回落；非制造業(yè)改善，服務(wù)業(yè)弱于建筑業(yè)；未來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣寬松依然可期，在信用擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)之前難言貨幣政策拐點(diǎn)，10年國(guó)債到期收益率會(huì)再次進(jìn)入到2.4%~2.6%區(qū)間。